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多起债务违约 千亿新华联系陷流动性危机

时间:2020-03-31    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

  原标题:多起债务违约 千亿“新华联系”陷流动性危机 来源:证券时报

  财务公司首次出现债务违约起,围绕新华联系的流动性风险警报一直未解除,今年3月,新华联控股10亿元债务出现违约,随后引发系列连锁反应,上市公司新华联被下调评级,多家新华联系参投公司所持股份遭遇冻结。目前,多家新华联系控股、参股公司纷纷撇清影响,对证券时报·e公司记者表示经营不受影响。不过,作为一家千亿集团,投资广泛的新华联系仍有腾挪空间,集团正在展开多种手段实施自救。

  证券时报·e公司记者致电新华联控股,该公司办公室工作人员称将向领导转达采访需求,但截至发稿未有回复。

  危机袭来

  新华联控股的危机被市场知晓,源自2019年12月的一桩诉讼。当时,因新华联控股全资子公司新华联控股集团财务有限公司(下称“新华联财务”)未按照约定偿还同业拆借的3亿元本金及利息,湖南出版投资控股集团财务有限公司(下称“湖南出版财务公司”)对新华联财务及担保方新华联控股提出诉讼。2019年12月27日,宏达股份公告,新华联控股当时持有的9.62%股份被湖南省长沙市中级人民法院司法冻结,占其所持公司股份的100%,此次冻结的申请人即湖南出版财务公司。

  今年1月17日,新华联控股、新华联财务和湖南出版财务公司达成和解协议,约定前两者分别于2020年1月23日前和4月30日前偿还6500万元和1.50亿元同业拆借本金及利息。根据宏达股份的公告,长沙市中院也在2月11日解除了对新华联控股所持股份的冻结。

  然而,新华联的资金危机被上述诉讼掀起了盖子,引起了连锁反应。民生信托1月14日对新华联控股尚未到期的信托贷款申请强制执行,新华联控股因此被北京市第三中级人民法院纳入被执行人8次,执行标的金额共计22.46亿元。同样在1月17日,新华联控股与民生信托达成和解协议,约定于4月12日至9月12日期间累计偿还贷款及律师代理费共计25.95亿元,其中4月需偿付金额11. 28亿元。同样因此案件,北京市三中院轮候1月16日冻结了新华联控股当时所持宏达股份、科达洁能赛轮轮胎北京银行辽宁成大的股份,达成和解后在1月21日解除轮候冻结。

  天眼查数据显示,1月13日,新华联控股新增6条被执行信息,合计执行金额4.9亿,执行法院为北京市通州区人民法院。这也意味着除了上述两起案件,新华联控股在1月份还有其他被执行案件。这6条执行信息后来也被撤回,应该与前述情况类似,在当时达成了和解。

  但是,上述案件可能又有新变化。天眼查数据显示,3月11日~3月25日,新华联控股新增14条恢复执行案件,合计执行金额27.36亿元。其中,北京市三中院申请执行22.46亿元,与前述案件执行金额一致;通州区法院申请执行4.9亿元,亦与前述案件执行金额一致。因此,新华联控股此前达成和解的案件并未结束,又已陷入纠纷。

  3月20日,又有上海市宝山区人民法院冻结了新华联控股所持宏达股份8.63%的股份,申请人为浦发银行上海分行,冻结原因是财产保全。根据该公告,新华联控股持有宏达股份的比例已经降低至8.63%。

  新华联控股所持赛轮轮胎的13.98%股份,同样被浦发银行上海分行申请司法冻结。赛轮轮胎相关公告显示,2020年1-2月,新华联控股所属文化旅游、商业零售、景区景点、酒店餐饮、石油贸易等业务减少经营回款超过60亿元。因偿付贷款和债券导致现金持续流出,加之持续受到“降杠杆、民营企业融资难发债难”的影响,流动资金极为紧张,导致其未能按照约定于2020年3月6日足额兑付10亿元中期票据本息(简称“15新华联控MTN001”)。北京银行、科达洁能亦有类似公告,新华联控股所持股份均被浦发银行上海分行申请冻结。

  债券违约

  “15新华联控MTN001”应于3月6日兑付本息,但发行人新华联控股未能按照约定筹措足额兑付资金,不能按期足额兑付本息,已构成实质性违约。新华联控股当时表示,公司正在积极与持有人协调达成展期,具体方案将于双方签署相关协议后另行公告。公司正通过多种途径积极筹措资金,同时加快引入战略投资者,缓解资金压力,努力保障后续债务融资工具到期偿付。

  公告显示,全部18家持有“15新华联控MTN001”的机构已经在3月18日通过非现场形式召开了持有人会议,审议了6项议案。其中,关于延期支付“15新华联控 MTN001”本息的议案未获得通过。此外,关于要求新华联控股出具书面承诺,对本期债券不逃废、并严格落实兑付计划的议案,获得70.5%表决权的支持,但由于该议案需要75%以上表决权同意,最终未能通过。

  在此之前的3月9日,东方金诚已将新华联控股主体信用等级由A+下调至C。同日,大公国际将新华联控股主体及“15新华联控MTN001”信用等级调整为C,“16新华债”、“17新华联控MTN001”、“18新华联控MTN001”及“19新华联控MTN001”信用等级调整为CC。大公国际此前评级报告显示,新华联控股4月需偿付金额11.28亿元,存在较大的集中偿付压力。

  新华联控股受限资产规模很大,2019年9月底占净资产比重为1.44倍,主要是长期股权投资210.08亿元、存货及在建工程112.46亿元、可供出售金融资产80.30亿元、固定资产及无形资产73.17亿元、投资性房地产64.27亿元等,对资产流动性产生一定不利影响。新华联控股所持新华联、科达洁能、宏达股份、北京银行等上市公司股份的质押比例都接近100%。

  因此,大公国际认为,新华联控股及其子公司短期内面临较大的债券偿付和回售压力,同时新华联控股新增多笔不良信用记录、受限资产规模很大、核心子公司股权被质押比例极高、部分所持上市公司股权被冻结等将影响其再融资能力,进而对其债务偿还能力产生不利影响。

  新华联控股的债务违约并非没有预兆。2019年9月8日,新华联系在上海召开防范与严控经营风险专题工作会议,董事局主席兼总裁傅军在会上直接点出了集团存在的四大风险:资金流动性、经营亏损、管理失控和部分员工违规违法风险。

  上述问题很快在新华联文旅地产板块得到部分暴露。2019年12月23日晚间,上市公司新华联公告,董事长兼总裁苏波因个人问题正在公安机关协助调查。就在一天前,苏波还被免去董事长一职,并不再担任公司任何职务。此前2019年6月,新华联董事、副总裁杨云峰曾因涉嫌短线交易被立案调查。

  从经营情况看,近期上市的东岳硅材招股说明书显示,新华联控股2019年净利亏损1.98亿元,资产负债率达到71.86%。此外,傅军控制的三级以上企业中,除了尚未发布年报的A股公司新华联,录得亿元以上利润的仅有正在冲击IPO的华联瓷业。

  作为集团重要资产的新华联,2019年前三季度业绩已出现明显下滑态势。2019年前三季度,新华联实现营业收入56.25亿元,同比下滑8.8%;实现归母净利润1.63亿元,同比下滑46.64%;扣非后归母净利润仅为0.38亿元,同比下滑87.99%。

  然而,公司负债规模并未伴随营收下滑而减少。截至2019年三季度末,新华联短期借款15.44亿元、一年内到期的非流动负债58.56亿元、长期借款185亿元,有息负债合计为259亿元,比较去年同期增加14.14亿元。货币资金52.89亿元,负债总额477.58亿元,同比增长4.83%。公司资产负债率升至83.86%。

  控股子公司受波及

  3月9日,东方金诚将新华联控股主体信用等级由A+下调至C。3月16日,东方金诚将新华联主体信用等级由AA下调至AA-,评级展望调整为负面;同时将“15华联债”信用等级由AA下调至AA-。此次遭下调信用等级主要是受新华联自身原因影响,同时叠加控股股东新华联控股债券违约因素。评级公告显示,受新冠肺炎疫情影响,新华联2020年1~2月经营回款大幅下滑;“15华联债”回售金额较大,且全额兑付回售本金存在重大不确定性;控股股东新华联控股中期票据未按期兑付。

  3月11日,新华联公告,“15华联债”此次有效回售申报数量1152万张,回售金额11.52亿元(不含利息)。新华联称,受新冠肺炎疫情影响,公司旗下四大文旅景区、乐园以及大部分酒店、商场、售楼处在疫情期间均不同程度暂停营业,严重影响了公司现金流入,导致全额兑付“15华联债”回售本金存在重大不确定性。因此,新华联调整了“15华联债”本息兑付方案:4月1日,个人投资者及确认回售金额在300万元以下的机构投资者本金全额兑付,其他投资者按照回售金额的5%比例兑付本金,所有投资者合计债券利息9750万元全额兑付。

  同时,为缓解偿债压力并降低违约风险,新华联请求将未全额兑付的剩余本金回售兑付日由2020年4月1日调整至2020年9月30日。此外,鉴于,“15华联债”担保人新华联控股担保能力存在重大不确定性,新华联计划增加公司间接持有的长沙银行股票(1.4亿股)作为担保措施。

  3月26日,在“15华联债”2020年第一次债券持有人会议上,“15华联债”本息兑付方案、调整债券期限等事项获得通过。

  多家公司撇清影响

  由于新华联系投资了多家上市企业,其流动性风险亦在资本市场上发酵。

  “大股东的情况,上市公司不清楚。都是独立经营的,除非有业务上联系的时候,会有专门业务方面的沟通,其他事情不会沟通。”证券时报·e公司记者以投资者身份致电上市公司新华联,工作人员如是回应。

  新华联为新华联控股旗下核心上市平台。目前,由傅军实际控制的A股上市公司有两家,一家即新华联,另一家是刚刚登陆A股的东岳硅材。

  新华联以房地产业务起家,2011年7月,新华联借壳黑龙江圣方科技股份有限公司实现上市。东岳硅材系由港股公司东岳集团拆分上市,今年3月12日登陆创业板。目前,两家直属上市公司均在撇清大股东债务风险的影响。

  “我们没有受到大股东的影响,我们是受到疫情的影响。(大股东)持有我们的股票没有被冻结,如果有,会公告的。”新华联工作人员表示。

  不过,该工作人员表示并不排除控制权受影响。“因为股票有质押,要是被平仓也有可能,这个不好说。目前来讲是没有迹象说控制权会变更,因为即使有平仓,也要提前通知大股东,提前进行减持预披露。”根据新华联2019年9月披露的质押公告,控股股东新华联控股持股质押比例达 97.70%,占公司总股本的59.77%。

  刚刚上市的东岳硅材,公告栏一片“平静”。证券时报·e公司记者致电东岳硅材证券事务部,工作人员表示没有受到新华联集团债务违约的影响。“我们与新华联集团之间隔了三四层的关系,业务相对独立。”

  天眼查显示,东岳硅材控股股东为东岳氟硅科技集团(持股比例57.75%),后者为港股公司东岳集团出资设立的全资子公司。傅军通过旗下新华联国际投资控制东岳集团29.2%的股权,为东岳集团实控人。此外,傅军还通过旗下长石投资直接持有东岳硅材7.5%的股权。

  记者注意到,东岳硅材在3月10日发布的上市公告书中表示,间接控股股东新华联控股10.70亿元的中期票据未按期足额兑付本息,现正积极与中期票据持有人协调展期,并正通过多种途径积极筹措资金,同时加快引入战略投资者,缓解资金压力,努力保障后续债务融资工具到期偿付。如新华联控股及相关方不能有效缓解资金压力,逾期债务大幅增长,公司可能面临实控人变更的风险。

  值得一提的是,宏达股份、科达洁能、赛轮轮胎3家A股公司近期均公告,新华联控股所持有的公司股份被冻结。

  “新华联控股不属于公司控股股东、实际控制人,其股份被司法冻结不会对公司日常经营管理造成影响。”宏达股份、科达洁能、赛轮轮胎的回应基本一致。

  就新华联控股所持公司股份被冻结事项,赛轮轮胎还强调,新华联控股不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害公司利益的情形。公司董事会九名董事中有一人为新华联控股提名。此外,新华联控股不存在对公司业绩补偿义务。

责任编辑:唐婧

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